主页 > 资讯 >

导航导航

易发平台注册 上市公司分拆上市來了 能拆的公司不足百家 迪士尼虚报收入

发布日期:2019年08月24日 10:00编辑:易发平台注册

上市公司分拆上市來了 能拆的公司不足百家 艾克森入选国足:易发平台注册“岚城安置小区停车场,一共安装了51台7千瓦交流充电桩。

该园区总规划面积平方公里,将打造集工业、科技、旅游于一体的复合型高新技术产业新城。

【中国电信回应限速】

重磅π◇↑!證監會發文◇,上市公司分拆上市來了↑,7大條件限制♀♀⊙,能拆的公司不足百家原創: 孫翔峰 昝秀麗8月23日⊙,證監會發佈消息↑∟⌒,證監會起草了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》(簡稱《規定》)〇,並自8月23日起向社會公開徵求意見∟▽。

易发平台注册

此外☆,最近3年受到證監會處罰、或者1年內受到交易所處罰的企業◇,都不可以進行分拆上市〇∴。「這實際上是對公司主體的資質進行了更嚴格的要求♀∴,主要是為了防止那種『劣跡斑斑』的企業⊿⊿,趁機操作概念☆♂∵,渾水摸魚┊☆☆,損害投資者利益▽。」前述市場人士分析☆π◇。

易发平台注册

而分拆后的子公司◇┊,現高管和原母公司管理團隊等關聯人持股比例也不能超過10%△∟π,進一步抑制管理層等通過「造殼」致富的路徑┊∴△。

市場期待已久的「境內分拆上市」終於迎來綱領性文件☆□。不是想拆就能拆從規則上來看◇,境內分拆上市限制較多∴。這也意味着大多數公司不能「想拆就拆」☆。根據《規定》↑▽♂,在分拆試點條件方面〇⊿♀,上市公司如擬實施境內分拆上市⊙▽,需滿足七項具體要求△┊┊,涉及上市年限、盈利門檻、拆出資產規模等⌒♂∵,保障上市公司留有足夠的業務和資產支持其獨立上市地位;同時要求擬分拆上市子公司達到規範運作標準、分拆後母子公司均符合「三分開兩獨立」要求□。

以盈利門檻為例▽↑,「上市公司最近3 個會計年度連續盈利♀,且最近3個會計年度扣除按權益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后□〇,歸屬上市公司股東的凈利潤累計不低於10 億元人民幣」的標準不僅較《境外上市通知》進一步增加了凈利潤金額要求⌒☆,也比香港等市場分拆上市的盈利門檻更為嚴格π。

易发平台注册

此前亦有上市公司董秘對中國證券報記者分析⊙,目前來看⌒▽,市場上合適的主體並不多π◇▽,很多上市公司子公司在財務、人事等方面獨立性不強π,分拆上市需要一個過程☆?,符合當前政策要求的合適資產也需要進一步篩選♂∵↑。

「分拆背後不是資本運作的邏輯□⌒∟,而是推動創新驅動發展的邏輯〇π。」一位資深投行人士對記者表示⌒,目前境內上市公司整體面臨轉型升級的難題△♂,在這個過程中會在內生中尋找新的增長點△∟♂,可能是新技術、新科技、新模式﹡┊,但是在體內孵化可能有局限♂┊。

值得注意的是〇∵♂,分拆上市與設立科創板並試點註冊制的關係密不可分♂⌒,此前設立科創板並試點註冊制實施意見中明確〇,達到一定規模的上市公司▽,可以依法分拆其業務獨立、符合條件的子公司在科創板上市⊙﹡?。

《規定》對於防止所謂「資本運作」⊙π∴,限制上市公司實控人等「造殼致富」等方面都有針對性的措施∵┊。比如♀⊙▽,為了限制企業無謂「造殼」△⌒,規則上要求上市公司最近3年已經進行過募資的業務和資產以及重大資產重組購買的業務和資產▽◇,不能作為子公司進行分拆﹡。這樣就防止了上市公司既享有原上市公司的上市紅利∟♀⊙,再繼續分拆上市◇♂,佔用資本市場資源⊙∟。

目前的市場實踐中來看♀⌒?,后兩種方式已經多有案例◇,但是境內到境內的分拆模式一直沒有落地⊿♂☆。「境內上市公司分拆子公司在境內上市┊,謹慎的主要原因是考慮到上市資源有限∟□,必要性不強;分拆以後容易存在大A套小A的⌒↑,兩邊都有公眾股東∴π♂,利益平衡要求更高⊿♀,也考驗監管水平∟π⊿。此外↑,境內市場所謂資本運作的情況較多◇,監管也擔心炒作分拆概念、『造殼』等問題┊?。」市場人士分析□。

涉及上市公司不足百家分拆條件確定之後♂⊙∵,符合條件的上市公司有多少▽♀,相關概念股有哪些也是市場的焦點☆♂♀。據WIND數據顯示☆,根據7條上市規則進行篩選▽⊙,初步來看♂┊◇,剔除與上市公司業務相同相似、剔除金融和地產的上市公司♂∟,有資格分拆子公司上市的A股公司不足100家□,占目前A股所有上市公司的比例不到3%∟。考慮到分拆之後的子公司還要滿足上市條件⌒π〇,涉及到的公司規模整體會更少♂∵。

易发平台注册

在分拆上市流程方面⌒┊□,強化股東權益保護π⊿,首先∟,要求上市公司參照重大資產重組的相關規定披露相關信息、提示風險;其次▽◇,董事會就所屬子公司分拆是否有利於維護股東和債權人合法權益等做出決議;再次∟⊿〇,要求嚴格執行股東大會表決程序?⊙♂,分拆決議須同時經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上、出席會議的中小股東所持表決權的三分之二以上通過♂。

比如▽,部分公司擁有非常具有發展潛力和市場前景◇⊿∵,能獲得較高市場估值的業務∵〇☆。但目前這塊業務尚未盈利或盈利甚微∴⊙┊,仍需要上市公司持續或大量地資金投入⊿◇。這種情況下□,上市公司可以考慮將該部分需要大量資金投入的業務分拆出來單獨尋求資本市場的力量△。

比如新技術投資周期長◇﹡⌒,不確定性大┊,上市公司囿於股東投資回報的要求∵♂∵,無法全力以赴加碼新技術♂▽⊙。同時⊿△♀,創新發展需要給技術人員好的回報和收入┊□,但是在原有上市公司體內做股權激勵等也有一定限制〇♂♂,但是獨立分拆之後更好安排▽⌒。此外□▽∴,從整個創新驅動的發展來看△,需要PE/ VC等投資機構的支持♂⊿▽,如果在上市公司體內的話缺乏退出的渠道⊙⊙,分拆上市將給予這些投資機構更好的退出渠道∴。

但是目前來看♂◇♂,分拆上市的必要性越來越強△♂▽,特別是在支持創新企業發展方面◇,分拆上市將給合適的公司帶來巨大幫助∵〇♀。

易发平台注册

來源:上市公司分拆所屬子公司境內上市試點 若干規定(徵求意見稿)新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體┊,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的△⊙⊙,並不意味着贊同其觀點或證實其描述⊙〇。文章內容僅供參考⌒☆♂,不構成投資建議﹡△♀。投資者據此操作□∴,風險自擔∵。

上市公司分拆上市使投資者有了新的投資渠道﹡,企業有了更多的融資渠道∟▽,資本市場有了更大的靈活性、包容性和流動性□。長遠來看﹡﹡,允許分拆子公司于科創板上市符合國家戰略需求π,具有可行性⌒。在此背景下↑,或許有更多合適的企業分拆之後會選擇科創板♀↑〇,這也將為科創板提供更多的「源頭活水」♂◇。

「分拆條件很嚴格⌒,不是雞犬升天π,」有接近監管的資深市場人士對中國證券報記者表示〇,僅僅是凈利潤指標等要求∴↑π,就會限制一大批企業實施分拆上市↑。

支持創新企業發展理論上講☆〇,與中國境內資本市場相關的分拆上市包括三種情形:境內上市公司分拆下屬企業在境內上市、境內上市公司分拆下屬企業到境外上市以及境外上市公司分拆下屬企業到境內上市□。

易发平台注册

德邦證券投行部人士此前對記者表示﹡▽♀,擁有多產業平台、各業務獨立且達到一定規模(關鍵是凈資產或凈利潤)、相關業務之間關聯性較少、不存在同業競爭及較大金額關聯交易的上市公司⌒⊙♀,比較適合進行分拆上市π□▽。

易发平台注册

「規則出台之後π↑♀,不少企業會被歸類為『分拆概念股』∟,投資者應該更加謹慎考慮﹡,目前來看▽﹡△,並不是所有上市公司都可以分拆﹡,更不是概念炒作的利好信息△⊙。」有投資人士分析☆?⊙。

在分拆上市行為監管方面⌒♀♂,一方面﹡,強化中介機構核查督導職責〇,要求上市公司聘請具有保薦機構資格的證券公司擔任財務顧問↑♀┊,財務顧問就分拆事項進行核查、出具意見♀,所屬子公司上市當年及其後一個完整會計年度∟?,財務顧問還應持續督導上市公司維持其獨立上市地位;另一方面﹡☆,對利用上市公司分拆從事內幕交易、操縱市場等證券違法違規行為的□π,證監會、交易所將依法嚴厲打擊▽??,嚴格追究♀。

「這是註冊制改革下的一個配套性的改革↑,」前述上市公司董秘表示∵,傳統企業轉型升級離不開資本市場的支持﹡,分拆優質子公司登陸科創板↑∵?,可以鼓勵上市公司將更多資源向新興產業傾斜⊿∵。

本文标签:易发平台注册

大家都在看

热点事

娱乐娱情

热门阅读

精彩专题