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澳门电子游戏平台网站全 又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨 日本一颗草莓900

发布日期:2020年01月30日 4:26编辑:澳门电子游戏平台网站全

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2019年初∴⌒,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」⌒,得到了市場驗證〇。

從產業來看?〇,中國科技產業升級正在超乎想象地加速♀⌒,同時消費行業集中度持續上升◇⌒♂。

1967年末至1987年♀◇△,雖然日本經濟增速回落♀,GDP同比從20%左右下降至10%以下┊⌒?,但日經225指數翻了近30倍⌒△。這種股市與經濟增長背離的牛市☆〇,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級π,企業盈利提升♂♀,期間日本企業的ROE均值高達20.7%▽☆。

從金融機構視角看⊙⊿,利率下行期∴▽⊙,負債端配置壓力上升〇♂⊿,金融機構有增配權益資產的動力□。

從外部來看⊿,外需也將企穩〇□。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆◇﹡,經濟景氣度已初顯回穩跡象∟▽┊。隨着貿易摩擦緩和〇┊,則企穩預期將進一步強化∟。

同時◇⌒,企業盈利改善∵π,股市投資環境更好◇?。中觀數據顯示π〇∴,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底﹡⌒。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

海外經驗顯示☆,寬鬆貨幣+產業升級↑⊙,往往是成長股牛市的有利催化劑⊿⊙〇。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看⊿,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下↑↑π,權益資產是各方資金的長期選擇∟△┊。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂∵△,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整△♀▽。

與此同時◇∵π,消費行業市場份額持續在集中〇〇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♀,奪取市場份額□△♂。

財政政策上〇⊙▽,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右□◇∴,並通過多種創新方式↑□,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿♂♂,以解決去年資金使用效率不夠高的問題┊。

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海外來看﹡┊,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型↑,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展□〇。國內來看□⌒,產業政策持續護航∵?,未來新能源汽車長期趨勢向上?〇。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量﹡,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上⌒。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟┊,應用和相關硬件都將受益

從居民視角看π?﹡,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上△♂┊,對房產、存款以外的資產配置不足15%⊙。隨着相對收益的變化⊙,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⌒□⌒。

另一方面〇,技術不斷突破┊▽♂,新興產業已經具備全球競爭力〇┊。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業△。

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房地產政策方面△,預計2020年在整體從嚴下▽〇,將進一步進行結構性微調⊿⊿□,「一城一策」將會更加明顯♂,以釋放合理需求和帶動地方經濟﹡⊙◇。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

一方面□♂,研發投入持續高增∴,中國在全球價值鏈中地位持續上移□。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看△△,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐□♂。

20世紀90年代∵↑┊,美國納斯達克指數上漲超過9倍♂∵,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍⊙▽。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率⌒,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境↑☆。

應用方面♀〇☆,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實〇□。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)◇﹡,率先爆發的可能主要是2C場景▽〇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務⌒﹡。

硬件方面♂⊿♀,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍↑□⌒,韓國在5G推出半年的時間內↑♂,就實現了人均流量近3倍增長☆▽。流量爆發需要更多的硬件支持π,因此?∴,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升⌒,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∴。

內外需企穩⊿,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看☆,貨幣政策上⊿∴,預計2020年二季度開始↑∟,隨着豬通脹解除∴〇⌒,中國將加快跟進全球寬鬆?△△,降准降息節奏不再是5bpsπ↑,而將更大幅度、更快;

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從企業看?,內外需環境好轉♂,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升┊♂,產業鏈景氣度將有望改善♀⊿〇,並傳導至企業盈利改善♀∴,從而使股市投資環境更好∴♂。

從宏觀來看♀,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♂⌒↑,權益資產將是各方資金的長期選擇♂,寬鬆貨幣環境加上產業升級?↑,往往是成長股長期牛市的有力催化劑♀?⊿。

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持◇,我國產業升級正在明顯加速⊙。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升⌒⌒,產業鏈景氣度有望改善﹡⊙,並傳導至企業盈利改善∴∵↑,股市迎來更好的投資環境△。

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江暉表示﹡⊙,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⊿,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊┊▽〇。

12月20日↑∴∵,在「星石投資2020年度策略會」上♂□〇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∵π,且更為堅定樂觀┊。他認為:成長股長期牛市來臨┊∵。主要邏輯如下:

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供給端來看△,醫改持續推進∟⊙,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路π,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間∟。需求端來看?♀┊,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期♂﹡,行業需求端長期向好♂。

本文首發於微信公眾號:中國基金報∟。文章內容屬作者個人觀點⊿⌒∴,不代表和訊網立場?。投資者據此操作π⊿↑,風險請自擔♂┊↑。

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